INTERVIU Cosmin Enache, Equity Invest. Investitorii sunt interesati de sectoarele energetic si financiar, iar leul "alearga cu turma regionala"

INTERVIU Cosmin Enache, Equity Invest. Investitorii sunt interesati de sectoarele energetic si financiar, iar leul alearga cu turma regionala leulinterviufinanciarinvestitoriequity invest

Leul este inca o moneda vulnerabila, cu atat mai mult cu cat in acest an sunt si alegeri, dar deprecierea monedei nationale va tine mai mult de contextul regional, este de parere Cosmin Enache, director general adjunct al casei de brokeraj (SSIF) Equity Invest, care a acordat in exclusivitate un interviu pentru Manager.ro. In acelasi context economic, desi se vorbeste despre investitori externi, singurii mai importanti de care avem parte sunt cei de pe Bursa care au devenit foarte interesati de segmentele energetic si financiar de pe piata de capital. Intre timp, daca restul statelor din regiune stiu sa isi promoveze pe bursa companiile din IT, la noi acest lucru inca ramane un vis.
Anul 2014 este un an electoral, politicul va afecta evolutia monedei nationale, BNR a intervenit deja in piata si intervine aproape in fiecare zi, cum vedeti evolutia leului in acest context?
 
Guvernatorul BNR Mugur Isarescu a explicat ca la baza aprecierii leului au stat operatiunile Trezoreriei Statului cu Banca Nationala, prin care Finantele au schimbat sume mari in valuta pentru a forma un stoc de lei pentru plati in avans in economie, asa incat nu cred ca putem spune ca evolutia monedei nationale din ultima vreme este o consecinta a influentelor politice.
 
Insa, asa este, in mod traditional masurile adoptate de mediul politic inainte de alegeri sunt masuri de tip populist, ce pot produce dezechilibre ale bugetului de stat. Din punct de vedere financiar, 2014 va fi un an in care BNR va incerca sa relaxeze politica monetara pe cat posibil, insa este foarte important ca executivul sa nu contracareze acest eventual surplus de lichiditati cauzat de masurile BNR prin cresterea presiunii fiscale, pentru a vedea totusi rezultatele politicii BNR asupra consumului si a cresterii economice.
 
Din punct de vedere al performantelor monedei locale, Banca Nationala a avut grija in permanenta sa limiteze variatiile cursului, economia romaneasca fiind expusa riscului valutar. In perioada urmatoare, in functie atat de contextul din regiune (zona emergenta), cat si de cel international, ne putem astepta la o noua depreciere a leului.
 
Romania are o economie pe crestere si in acest an, sa ne asteptam la astfel de evolutie si pe piata de capital? Care sectoare sunt cele mai atractive pentru investitori in 2014?
 
Anul trecut investitorii locali au fost extrem de interesati de listarile partiale la bursa ale societatilor detinute de stat in domeniul energiei. In 2014 statul isi propune sa continue acest proiect, estimandu-se 3-4 listari din sectorul energetic pentru acest an. De asemenea sectorul financiar de la BVB (SIF-urile si FP) ramane in continuare o alternativa viabila pentru investitori, FP demarand la finalul anului trecut un program de rascumparare de actiuni din piata.
 
Economiile de la nivel mondial nu mai dau semne de slabiciune asa de mari ca in anii trecuti, putem spune ca s-a dus „epoca aurului” avand in vedere ca acest metal nu mai reprezinta o investitie sigura?
 
Contextul la nivel mondial este usor incert la momentul acesta. Rezerva Federala a SUA incearca sa faca trecerea de la o economie sustinuta prin injectii de lichiditati la o economie sustinuta de cerere, iar acest episod de tranzitie poate determina investitorii sa inchida pentru moment pozitiile de cumparare de pe piata de capital, cautand alte active pentru refugiu, asa incat aurul ar putea fi o optiune in acest caz, pentru o anumita perioada de timp.
 
Inca din decembrie, de la momentul in care FED-ul a inceput diminuarea lichiditatii create, aurul s-a mentinut in crestere. Pana la momentul in care investitorii vor fi siguri ca politica actuala a FED-ului este corecta, aurul poate deveni oricand o optiune pentru piata. In acest sens, sa observam, de exemplu, ca pretul aurului a urcat vineri, in contextul rezultatelor sub asteptari privind piata americana a muncii, iar luni 10 februarie aurul a deschis din nou in crestere.
 
Ce implicatii vedeti in piete, dupa masura populista a ratelor bancare taiate la jumatate?
 
Nu vad un efect financiar pe piata monetara in urma acestei decizii; pot aparea insa efecte la nivel fiscal, noile cheltuieli publice avand  sustinere in noi surse de venit  la bugetul de stat.
 
Asteptam un val de decizii din afara, venite dispre economiile puternice, cum ne vor afecta acestea pe termen scurt si mediu?
 
In contextul regional, in perioada urmatoare Banca Centrala Europeana se arata determinata sa continue sa relaxeze conditiile din piata monetara, daca dinamica preturilor si cresterea economica cer acest lucru. Astfel, pe termen scurt, climatul economic este pozitiv in zona euro. La nivel international, insa, atentia tuturor se indreapta catre SUA si China: in cazul Statelor Unite, asteptam efectele ultimelor decizii ale FED, iar in cazul Chinei, un mare consumator de resurse si un jucator extrem de important chiar si pe sectorul economiilor emergente (cum este si cazul Romaniei) trebuie sa vedem daca ritmul de crestere cu care eram obisnuiti se va mentine; astfel, contextul pe termen mediu este usor incert, putem asista in 2014 la miscari masive de capital.
 
Companiile din IT din plan mondial inregistreaza, in continuare, de la an la an cresteri masive ale actiunilor. Cum se face ca piata din Romania, chiar daca este una mica, nu are un astfel de sector dedicat desi are companii care sa ajunga la BVB?   
 
Mediul de afaceri din Romania la momentul curent nu prezinta agenti economici din sectorul IT  care sa aiba cumulul de caracteristicile necesare unei listari la bursa -dimensiune plus rezultate, proiecte, piata de desfacere etc, plus toate conditiile care trebuie indeplinite de orice societate care doreste sa se listeze la bursa etc. Majoritatea companiilor din acest sector economic sunt in faze initiale de dezvoltare, atragand finantare de obicei din sectorul bancar.