Fed continua sa scoata bani "fara numar" si sperie investitorii

Fed continua sa scoata bani fara numar si sperie investitorii rezerva federala

Euforia care i-a cuprins pe investitori dupa mesajul lui Ben Bernanke, referitor la continuarea programului de stimulare monetara, a inceput sa se evapore.
O economie care are nevoie de 85 miliarde dolari pe luna ar putea fi prea slaba pentru a produce venituri consistente pe termen lung, se arata intr-o analiza publicata de Reuters.

Aceasta inseamna ca valoarea companiilor din indexul Standard & Poor's 500 devine din ce in ce mai greu de justificat. Raportul dintre pretul actiunilor si valoarea veniturilor, cel mai mare din 2010 incoace, devine un semnal de alarma.

Valoarea celor mai mari 500 de companii americane a urcat cu 20% in acest an si a atins recent un nou record. Raportul dintre pret si venituri a ajuns aproape de 15, cel mai mare din 2010.

Totusi, atunci, ritmul de crestere a veniturilor era mai mare, companiile revenindu-si dupa criza din 2007-2009. Profiturile sunt asteptate sa creasca cu 6% in acest an, mult sub nivelul de 31% din 2010.

Aceasta diferenta ar putea afecta serios potentialul de crestere a pretului actiunilor in urmatorul an. Unii investitori au inceput deja sa ia in calcul revizuirea negativa a estimarilor privind viitoarele venituri.

Practic, decizia Fed de a continua programul de relaxare cantitativa, prin care injecteaza lunar 85 miliarde dolari, reprezinta un vot de neincredere acordat celei mai mari economii a planetei.

Investitorii ar plati preturi mai mari pe actiuni doar daca cred ca veniturile vor creste. Daca estimarile privind cresterea veniturilor nu se vor materializa, pietele financiare s-ar putea confrunta cu o corectie semnificativa, se arata in raport.

Pietele asteptau ca Fed sa anunte reducerea programului de relaxare cantitativa, program menit sa sustina cea mai mare economie a planetei dupa criza financiara.

Banii erau meniti sa stimuleze creditarea dupa ce, in timpul crizei, s-au evaporat de pe pietele financiare zeci de trilioane de dolari. Seful Fed, Ben Bernanke, a anuntat insa ca va mentine programul si a redus estimarea referitoare la cresterea economica in 2013 si 2014.

In ciuda revizuirii in scadere, pretul actiunilor a crescut initial. Totusi, la sfarsitul saptamanii trecute, pietele au dat inapoi din cauza temerilor referitoare la un eventual blocaj la nivelul guvernului din cauza depasirii plafonului datoriei publice, care ar putea avea loc in aceasta toamna.

Foto: Fed.