Pretul petrolului in 2014, incotro?

Potrivit Energy Report, si pentru 2014 situatia este una similara. Unii analisti pariaza pe o reducere a pretului ca urmare a majorarii ofertei la nivel global, altii si-au pierdut speranta si considera ca era petrolului ieftin a apus definitiv.

WTI cu livrare in februarie a incheiat ziua de ieri pe New York Mercantile Exchange (NYMEX) la 95,44 dolari pe baril, in scadere cu 2,98 dolari, cel mai redus nivel inregistrat din 2 decembrie.

Brent-ul cu livrare in februarie a castigat, in schimb, 30 de centi, ajungand la 108,08 dolari pe baril pe bursa londoneza ICE Futures Europe. Brent-ul se tranzactiona ieri la o prima de 12,64 dolari fata de WTI.

Pretul Brent-ului, stagnant pentru al treilea an consecutiv

Pentru al treilea an consecutiv, pretul international al petrolului Brent nu s-a miscat in nicio directie. La fel ca si in 2011 si 2012, in 2013 a fost inregistrat un pret mediu de 108 de dolari pe baril, anticipatiile pietei privind efectul majorarii ofertei ca urmare a revolutiei tehnologiei de sist asupra pretului nematerializandu-se ca urmare a problemelor inregistrate cu productia in alte zone ale lumii.

Potrivit Financial Times, pentru multi investitori in materii prime, dar si pentru fondurile de hedging, care-si asigura profiturile pariind pe volatilitate, evolutia pretului petrolului a insemnat venituri mai mici. Pentru bancile de investitii, de asemenea, un pret al petrolului relativ stabil se transpune intr-o inghetare a activitatii, clientii lor neavand motive sa apeleze la serviciile lor si sa-si asigure, printr-un contract de hedging, un pret fix pentru o anumita cantitate. De altfel, OMV Petrom, cea mai mare companie de petrol si gaze din Sud-Est-ul Europei, de exemplu, a renuntat in 2013 la semnarea unui contract de hedging, desi anii anteriori a avut semnate astfel de contracte. Iar decizia OMV Petrom a avut efecte favorabile asupra profiturilor companiei.

Singurii care au beneficiat de relativa stagnare a pretului international al petrolului au fost membrii OPEC, care si-au asigurat venituri stabile.

2014: anul confirmarii profetiilor investitorilor?

Intrebarea care ramane este: vor decide investitorii sa arunce prosopul sau 2014 va fi un an diferit fata de 2011, 2012 si de 2013? 

Cei mai multi dintre investitori chestionati de Financial Times cred ca in 2014 li se vor indeplini in sfarsit profetiile, majorarea productiei urmand a surclasa o modesta majorare a productiei, micsorand pretul international al petrolului si testand capacitatea OPEC de a putea face arbitraj pe piata si de a mentine preturile stabile.

"Revolutia tehnologiei de sist, care se suprapune pe o maturitate in exploatarea zacamintelor offshore, sugereaza un tablou robust al ofertei", sustine Ed Morse, seful diviziei de commmodities al Citi, banca ce anticipeaza un nivel mediu de 98 de dolari pe baril in 2014, in scadere cu 10 dolari fata de perioada 2011-2013.

"Tendita din ultimii ani va continua, pentru ca nimic nu s-a schimbat", crede in schimb Michael Dei-Michei, de la JBC Energy, firma de consultanta care estimeaza un nivel mediu de 110 dolari pe baril anul viitor, in crestere cu 2 dolari.

Petrolul: 50 de dolari sau 140 de dolari pe baril?

Si analistii chestionati de Wall Street Journal par la fel de indecisi. Pretul WTI, cel putin, a evoluat negativ ca urmare a problemelor de transport. Acestea s-au atenuat in ultimul timp, insa Sabine Schels, seful diviziei de commodities la Bank of America Merrill Lynch, se indoieste ca acestea vor disparea pe termen lung.

“In urmatoarele 12-24 de luni, am putea sa asistam la o scadere a WTI la 50 de dolari pe baril, pret menit a stopa actualul ritm al productiei din SUA", crede aceasta.

John Hummel, director de investitii la AIS Group, crede ca exploatarea tuturor acestor noi resurse, pe baza carora se spera in majorarea productiei, este extrem de scumpa in comparatie cu exploatarea resurselor traditionale. in plus, Hummel se asteapta la o reducere a productiei de petrol si gaze de sist pana in 2015.

"Daca cererea la nivel global se accelereaza si in economiile dezvoltate, nu numai in cele emergente, piata va fi tensionata", sustine acesta.

"Preturile vor fi volatile, insa in partea superioara", sustine Hummel, care crede ca nivelul de 140 de dolari pe baril din 2008 se va repeta, chiar daca nu in 2014, in viitorul mai mult sau mai putin apropiat.

Geopolitica si politica monetara a Fed, mai importante decat cererea si oferta

In ceea ce priveste majorarea productiei la nivel global, problemele geopolitice fac aproape imposibila orice predictie. Cele trei state care si-au anuntat intentia de a-si majora productia, Libia, Irakul si Iranul au de depasit diferite obstacole, de la cele ce tin de infrastructura de transport, la cele ce tin de negocierile cu ceilalti membri OPEC sau la negocierile privind ridicarea embargoului impus Iranului.

In plus, in opt din ultimii zece ani, Agentia Internationala pentru Energie (IEA) a supra-estimat cresterea productiei non-OPEC", a remarcat Tom Nelson, manager al Investec Asset Management’s Global Energy Fund, citat de Financial Times.

Paradoxal, chiar si in conditiile in care estimarile IEA de majorare cu 1,2 milioane de barili pe zi a productiei non-OPEC se adeveresc, pretul international al petrolului ar putea fi sa nu profite de aceasta evolutie ca urmare a majorarii cererii in SUA si nu in statele emergente. insa evolutia cererii din SUA ramane in continuare la mana politicii monetare a Fed, un alt element de care va depinde pretul petrolului. Daca Fed va continua actuala politica monetara laxa, orice speranta de micsorare a pretului petrolului este desarta.

Citește și: