ANALIZA: Bancherii se tem de moneda euro ca dracul de tamaie. Dolarul incepe sa isi revina

ANALIZA: Bancherii se tem de moneda euro ca dracul de tamaie. Dolarul incepe sa isi revina analizabancheribanca centralaeurodolarmoneda euro

Managerii rezervelor bancilor centrale, care raspund de soarta a trilioane de dolari, pun la indoiala statutul de "safe haven" al monedei europene, din cauza crizei datoriilor suverane, scrie Financial Times.
Printre cei mai conservatori investitori, bancherii institutiilor financiare centrale isi mentin majoritatea rezervelor in active denominate, precum bondurile guvernamentale. Chiar daca organisme precum Trezoreria americana si-au denominat in mod traditional portofoliile, bondurile guvernamentale din Zona Euro au devenit tot mai populare.

Totusi, un studiu in randul managerilor din cadrul a 54 de banci centrale, responsabili de portofolii financiare de 6 trilioane dolari, jumatate din volumul global total, a semnalat faptul ca temuta criza a datoriilor a cauzat o schimbare de atitudine in randul investitorilor.

Peste trei sferturi dintre acestia au declarat ca recesiunea a avut un impact profund asupra strategiei privind managementul rezervelor; bancile centrale au inceput sa retraga sprijinul acordat Zonei Euro si isi revizuiesc atitudinea privind moneda unica europeana.

Potrivit unei treimi dintre respondenti, criza a pozitionat statutul euro, moneda europeana - socotita pana un demult un "rai financiar" pentru rezervele bancare centrale - intr-o zona de risc. Studiul mentionat a fost realizat de Central Banking Publications, o companie londoneza specializata in realizarea de raporturi financiare despre bancile centrale.

29% dintre cei intervievati au declarat ca au redus expunerea in fata monedei europene in ultimele 12 luni, fata de 8%, cei care si-au majorat holdingurile. Alti manageri planuiesc sa vanda in acest an activele in euro.

Sondajul a subliniat provocarea pentru liderii Zonei Euro, care trebuie sa recladeasca increderea in uniunea monetara europeana, veche de 13 ani, dupa doi ani de criza acuta. Managerii din "privat" au emis avertizari privind "generatia pierduta" de investitori, de care au fost lipsite pietele de bonduri din Zona Euro.

Rezultatele acestui sondaj citat de Financial Times sunt sustinute in mare parte si de informatiile survenite de la Fondul Monetar International, care arata ca ponderea rezervelor bancare centrale in euro a scazut de la 26,7% (T2 2011) la 25% (T4 2011). Ponderea rezervelor in dolari a crescut de la 60,5% la 62,1% in aceeasi perioada.

Deciziile investitionale ale bancherilor centrali sunt influentate in mare parte de retrogradarile de rating ale agentiilor specifice, operate asupra unor tari cu probleme. Unul dintre managerii unei banci din Statele Unite ale Americii, care si-a redus expunerea fata de Zona Euro cu doua treimi in 2011, spune ca "la finele anului, mai investeste doar in Germania, Franta si Olanda".

"Cateva sisteme monetare ale unor tari din Eurozona nu mai sunt eligibile pentru investitii, din cauza retrogradarilor de rating", mentioneaza, la randul sau, un manager al unei banci centrale dintr-o piata emergenta europeana.

Peste 90% dintre bancheri spun ca ratingurile tarilor au fost "foarte importante" si "importante", in contextul managementului rezervelor. Atitudinea privind dolarul ramane relativ neschimbata, in ciuda downgrade-ului efectuat de agentia de rating Standard & Poor's asupra calificativului Statelor Unite ale Americii (august 2011) - sub 10% dintre manageri considera ca statutul dolarului a fost pus intr-o pozitie de risc, din cauza retrogradarii.

Monopolul dolarului poate fi pus insa la indoiala: peste trei sferturi dintre respondenti au declarat ca se gandesc serios sa investeasca in active in dolari canadieni si australieni, in urmatorii cinci ani. Peste 40% dintre manageri ar miza pe renminbi (moneda Chinei) sau monedele nordice.

71% dintre manageri au precizat ca aurul reprezinta o investitie mai atractiva, decat la inceputul anului trecut. Bancile centrale au cumparat mult aur. In mod surprinzator, instrumentele de capitaluri proprii (equities), o investitie nepopulara pentru bancile centrale, datorita riscurilor - au devenit tot mai atractive, pentru 60% dintre bancheri.

Banca Israelului a anuntat in luna martie ca va investi 10% din rezervele sale in instrumente financiare americane. Sondajul a fost realizat in perioada ianuarie - martie 2012, precizeaza Financial Times.