10 mituri despre pietele financiare

10 mituri despre pietele financiare mitpiete financiareafaceriactiunimanagerprofituri

In contextul in care actiunile scad si perspectivele de castig sunt anemice, tot mai multi experti spun ca "un P/E redus (price-to-earnings ratio) inseamna si un risc mai mic" si ca a venit timpul ca investitorii sa "atace" actiunile.
Acesta este doar unul din miturile expuse de managerul si editorul Ken Fisher, in cartea sa, "Debunkery: Learn It, Do It And Profit From It - Seeing Through Wall Street's Money - Killing Myths".

1. Vinde in luna mai!

Unii investitori vand actiuni in luna mai si cred ca totul va fi bine, crezand ca perioada situata intre mai si noiembrie este marcata de o crestere modesta. Fisher demonteaza acest mit prin citarea profiturilor companiilor din clasamentul Standard & Poor's 500, din 31 decembrie 1925 pana in 31 decembrie 2009.

Fisher a decoperit ca in lunile iunie, iulie si august, media castigurilor a fost de 4,51%, cea mai mare inregistrata intr-un interval de trei luni consecutive. Acest crez provine cumva din mitologia de marketing a englezilor, care spun "vinde in luna mai si fugi, stai deoparte pana la St. Leger Day" (sarbatoarea nu se refera la o data anume, ci la cursa de cai care se desfasoara in a doua sambata din luna septembrie).

2. Obligatiunile sunt mai sigure decat actiunile

Oamenii presupun ca bondurile combat volatilitatea pe termen scurt, deoarece sunt cumparate la preturi fixe. Investitorii vor avea de castigat cand obligatiunile devin mature. In cartea sa, Fisher spune ca acceptarea unor venituri mici provenite din bonduri nu este de preferat.

Banii obtinuti nu se vor "potrivi" cu nevoile personale si stilul de viata, mai ales cand inflatia bate la usa. Fisher demonstreaza istoric un fapt cunoscut si anume ca actiunile se descurca mai bine pe perioade indelungate, decat obligatiunile.

3. Investitorii odihniti sunt mai buni

Investitorii nu dorm noaptea si se gandesc la tensiunile din pietele financiare, uitand ca volatilitatea in urcare este tot volatilitate. Fisher considera ca acesti investitori ar trebui sa se concentreze asupra unor rezultate pe termen lung, in loc sa supravietuiasca pe termen scurt.

Acesta ia in considerare o agenda pe termen lung si aduce in discutie increderea investitorilor in bonduri, in detrimentul actiunilor. Profiturile medii din actiuni in SUA, in ultimii 20 de ani, au fost de 909%, in timp ce bondurile au generat 247%.

4. Ai incredere in propriul instinct...

Nu-i bine, spune Fisher. Investitorii care au obtinut cateva castiguri "la noroc" tind sa aiba o memorie selectiva si uita vremurile in care au avut prea multa incredere in sine si au pierdut bani buni din actiuni.

Acestia au senzatia ca "le stiu pe toate". Fisher descrie o aversiune oarba a investitorilor, care sunt gata sa suporte pierderi pe termen lung, fiind intimidati de corvoada gasirii unei solutii pe termen scurt.


5. Asteapta-te la profituri medii

Dupa exemplul escrocului Madoff, care a declarat ca a obtinut profituri de 10 - 12% pe an, Fisher citeaza statisticile Global Financial Data Inc., analizand profiturile S&P 500 din 31 decembrie 1925 pana in 31 decembrie 2009. Investitorii au avut profituri in 38,1% din timp.



6. Portofoliile, stabilite in functie de varsta

In mod traditional, investitorii folosesc varsta pentru a determina procentul portofoliului, in scopul pastrarii actiunilor. Acestia sugereaza metoda deducerii varstei din 100 pentru a determina procentul portofoliului de bunuri.

Daca ai 25 de ani, ar trebui sa ai 75% in portofoliu in actiuni. Fisher nu crede insa ca varsta este singurul factor determinant, atunci cand oamenii manifesta diverse nevoi financiare. Cei trei factori pe care se bazeaza Fisher sunt orizontul de timp, asteptarile in privinta profiturilor si necesitatea banilor cash.

7. Daca vrei crestere, trebuie sa-ti asumi riscul

Prezervarea capitalului si cresterea nu pot coexista, spune Fisher. Chiar si Trezoreria SUA a pierdut bani si nu se poate baza doar pe "maturitati". Fisher arata ca evolutia pe zece ani a Trezoreriei (pana in 2010) s-a situat la 3% si cea mai mica modificare in rata inflatiei ar putea afecta cresterea. Daca vrei crestere, spune Fisher, trebuie sa accepti riscurile legate in principal de evolutia valutelor.

8. Un P/E redus (price-to-earnings ratio) inseamna un risc mai mic

Preturile mici, respectiv castigurile la fel de mici nu aduc de la sine un risc minor pentru actiunile din pietele financiare, spune Fisher. Se refera la P/E-ul companiilor din S&P 500, inregistrat la finele lui 2008, care a ramas blocat la 60,7.

9. Piata "bear" iti poate aduce sfarsitul...financiar

Actiunile nu vor scadea la nesfarsit, tinand cont de pierderile pe care le poti inregistra intr-un bear market (o piata in care actiunile scad pentru o perioada de timp). Cu cat este mai mare declinul pietei "bear", cu atat este mai mare si piata care urmeaza acesteia (bull market - o piata in care increderea investitorilor creste).

10. Asigura-te ca te afli intr-o piata "a taurilor", inainte sa investesti

Nu chiar, spune Fisher, care a descoperit ca riscul este de fapt mai mic intr-o piata "bear", care arata modest - moment excelent pentru investitii in actiuni, deoarece ascensiunea pietei "bull" va fi agresiva. Care este singura problema? Sansele ca un investitor sa prevada din timp tranzitia de la bear market la bull market.

(sursa: businessinsider.com, Ken Fisher)